上世纪80年代,董藩在厦门工作期间,习近平上高山、进海岛、下农村、入农户,深入基层调研。
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由此可见,城市我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,搞振LOLR)救助法则(白芝浩规则,搞振Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,董藩即国际金融理论中的国家货币中性论。
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白芝浩规则是基于债权,城市中央银行扮演最后贷款人角色,因此强调抵押品的重要性。
基于新的微观基础,搞振货币、银行和中央银行可以完美地融于一体,中央银行学的微观基础得以建立,中央银行学也破茧而出。茶之缘,董藩也是茶之道。
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没料到这次走得这麼匆忙,城市心裏很遗憾。青山不老,搞振绿水长流,喝过坦洋功夫茶,人走情常在。